家电周报：4月家电出口延续正增长 极米发布会上新多款产品
本期投资提示：
本周家电板块跑赢沪深300 指数。本周家电板块跑赢沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数下跌0.7%，同期沪深300 指数下跌2.0%。重点公司方面，倍轻松（3.3%）、公牛集团（1.4%）、海信家电（1.2%）领涨， 盾安环境（-9.2%）、欧普照明（-5.6%）、亿田智能（-4.9%）领跌。
【资料图】
数据观察：3 月空调线上销量同比增长，厨电双线均价同比下降
A、空调数据：线上线下市场表现分化
空调线上销量增长均价下行，线下销量下降均价提升。根据奥维云网数据监控，2023 年3月空调品类线上销量达198 万台，同比上涨6.0%； 线下销量达79.8 万台， 同比下降8.0%。均价方面，根据奥维云网数据监控，2023 年3 月空调线上均价同比下降0.5%至3145 元/台；线下均价同比增长9.2%至4454 元/台。综合来看，空调线上销量同比增长，市场均价同比下降；线下销量上同比下降，市场均价同比增长。
B、厨电数据：烟机线上销量上涨，洗碗机双线均价同比持续上涨油烟机线上销量上涨、双线均价同比下降。根据奥维云网数据监控，2023 年3 月油烟机线上销量达42.3 万台，同比增长10.9%；线下销量达9.6 万台，同比下降21.3%。均价方面，根据奥维云网数据监控，2023 年3 月油烟机线上均价同比下降6.4%达1240 元/台；线下均价同比下降4.3%达3986 元/台。综合来看，油烟机线上销量上涨、线上均价同比下降；线下销量下降，市场均价同比下降。
洗碗机线上线下销量均大幅下降，双线均价延续增长趋势。根据奥维云网数据监控，2023年3 月洗碗机线上销量达8.0 万台，同比增下降6.0%；线下销量达2.7 万台，同比下降18.1%。均价方面，根据奥维云网数据监控，2023 年3 月洗碗机线上均价同比上涨7.0%至4506 元/台；线下均价同比增长1.5%至7626 元/台。综合来看，洗碗机线上线下销量均大幅下降，双线均价延续增长趋势。
投资要点：2022 年11 月以来地产三箭齐发叠加疫情政策持续优化，家电配置价值凸显。
我们梳理出以下三条主要投资主线：
1）地产链：大厨电和白电板块具有较强的后地产属性，大厨电板块首推标的老板电器，除传统厨电以外，推荐集成灶行业的两大龙头亿田智能和火星人；白电板块首推标的为海信家电，三大白电龙头美的、格力、海尔亦会受益；2）新消费：成长性板块估值经历回调，产品迭代创新可期，推荐海外需求回暖，内销新品持续推进的石头科技、科沃斯；推荐国内龙头地位稳固，海外需求放量在即的极米科技以及影院租赁业务持续复苏，车载业务有望打开公司长期成长天花板的光峰科技；3）上游核心零部件：盾安环境：热管理核心零部件龙二，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理龙一，储能温控和机器人业务打开新成长赛道；华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升。
风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际海运运力不足及运费波动风险。
